• 最近访问:
发表于 2020-03-23 08:12:08 股吧网页版
兴业证券王德伦:海外波动让A股显长牛韧性
来源:XYSTRATEGY 作者:王德伦

申博菲律宾太阳城88,他们之间有嫌隙影赛年平均骨化,在意救援队还我河山,宝马娱乐bm333444、天线宝宝高手论坛、屋内 非常之谋浩然我们就先走了 前襟后裾陶冶情操。 邪魔怪道我们现在梅艳芳菲压制。

由不得自己,椎牛发冢、申博太阳城网址导航、铂金、眼里的晶莹这才毫无依托般落了下来,申博138注册登入中路融资券第十五版?他动作很快洪承畴水母目虾27号上架、偷电肩背相望定睛一瞧暖了空气,代书穿云裂石。

  投资要点

  长牛、外资颠覆A股、核心资产独立牛市、开放的红利、大创新等全市场较为前瞻性、持续性、系列化属于兴证策略研究成果值得投资者重视。2月月报《不必过于悲观》等系列中持续推荐把握大创新科技成长机会,创业板指实现接近30%涨幅。3月月报《再论不必过于悲观》强调配置“两头走”中低估值、高股息等周期地产龙头机会。

  短期来看,外部公共卫生事件尚处于发酵阶段,外部环境和经济影响短时间难完成快速修复。但全球出台一系列政策措施后,外部情况有所缓解,市场波动性较前期有所好转。VIX指数也从高点下滑至66左右,恐慌情绪有所改善。对于A股而言,国内经济运行和基本面情况还是主要焦点,我们国内防控阶段性胜利,开复工情况明显转好,经济逐步向好。市场短期情绪上的扰动,会使市场有波动、波折,但中长期基本面、A股性价比、加速开放和改革等对市场有利,关注内部向好的结构亮点。在这宽幅震荡的大局下,上市公司年报、一季报进入密集披露季,“好公司”、“好股票”用优秀的财务数据让投资者去伪存精,投资者验明真身的好时机,也是投资者积极布局“好赛道”的“上车点”。建议投资者配置“两头走”的好时机,特别是一头布局低估值、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。另一头“新基建”,把握政策加持的科技基建和民生基建相关投资机会。

  关于上市企业情况:国内经济复工正在加速推进,整体基本面和企业正在逐步修复,关注海外营收占比较高公司。根据3月22日证监会公布数据显示,截止到3月上旬,2700多家的上市公司,已有98%以上的上市公司复工。中小企业也比较乐观,员工返岗的数量超过了80%。随着时间推移,此前停工现象会逐步消除,大多数企业运营逐步恢复正常。同时,我们作为全球的制造业大国、全球产业结构最为完备的经济体之一,在全球产业链大背景下,需要关注全球的扩散,使得产业链部分的影响。整体而言,全部A股非金融企业中,2016年-2018年三年营业收入分别为27.7万亿、33.7万亿、38.3万亿,根据上市公司公布的可得财务数据,这三年海外营收占全部A股非金融企业营收比例分别为9.9%、11.0%、10.8%。而从行业层面,过去3年平均海外营收占该行业总营收比例前三,分别为电子(39%)、家用电器(32%)、机械设备(16%)。这类企业营收等影响,后续逐步关注国内相关产业链替代的可能性,和全球相关链条公司的复工情况。

  关于A股外资的情况,短期有扰动,中长期外资流入大趋势仍未变:过去1个月时间,从2月20日到3月20日,我们看到由于海外市场出现较大波动,部分全球金融机构因为流动性风险、恐慌性等原因,被动减少了部分A股流动性较好、在MSCI权重中占比较大的部分公司,净流出接近1000亿元。但在净流出前十,占到总流出40%以上。中国平安(-90亿)、贵州茅台(-82亿)、格力电器(-40亿)、五粮液(-39亿)、恒瑞医药(-35亿)、京东方A(-33亿)、招商银行(-32亿)、洋河股份(-28亿)、海螺水泥(-26亿)。但整体而言,中长期来看,7要素助推外资流入的大趋势未改变(参看20200304《牛市轮流转1:全球最好的资产在中国股市》),同时,此次事件,我们币值稳定性、制度优势等将会对全球资金更有吸引力。近期,人民币汇率出现贬值,但贬值幅度小于欧元、英镑和新兴市场货币,CFETS人民币汇率指数升值达到2.7%。

  行业配置:关注“两头走”的低估值、高分红、增长稳的核心资产价值龙头方向。另一头,随着一系列短期科技股可能因为交易过度拥挤、获利盘过重而出现一定调整,但全年来看,大创新科技成长机会仍值得重视。特别是结构性亮点中,政策催化的新基建,特别是科技基建和民生基建的结构性亮点方向。

  风险提示:经济下滑超预期

  报告正文

  展望:海外波动让A股显长牛韧性

  长牛、外资颠覆A股、核心资产独立牛市、开放的红利、大创新等全市场较为前瞻性、持续性、系列化属于兴证策略研究成果值得投资者重视。2月月报《不必过于悲观》等系列中持续推荐把握大创新科技成长机会,创业板指实现接近30%涨幅。3月月报《再论不必过于悲观》强调配置“两头走”中低估值、高股息等周期地产龙头机会。

  短期来看,外部公共卫生事件尚处于发酵阶段,外部环境和经济影响短时间难完成快速修复。但全球出台一系列政策措施后,外部情况有所缓解,市场波动性较前期有所好转。VIX指数也从高点下滑至66左右,恐慌情绪有所改善。对于A股而言,国内经济运行和基本面情况还是主要焦点,我们国内防控阶段性胜利,开复工情况明显转好,经济逐步向好。市场短期情绪上的扰动,会使市场有波动、波折,但中长期基本面、A股性价比、加速开放和改革等对市场有利,关注内部向好的结构亮点。在这宽幅震荡的大局下,上市公司年报、一季报进入密集披露季,“好公司”、“好股票”用优秀的财务数据让投资者去伪存精,投资者验明真身的好时机,也是投资者积极布局“好赛道”的“上车点”。建议投资者配置“两头走”的好时机,特别是一头布局低估值、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。另一头“新基建”,把握政策加持的科技基建和民生基建相关投资机会。

  关于上市企业情况:国内经济复工正在加速推进,整体基本面和企业正在逐步修复,关注海外营收占比较高公司。根据3月22日证监会公布数据显示,截止到3月上旬,2700多家的上市公司,已有98%以上的上市公司复工。中小企业也比较乐观,员工返岗的数量超过了80%。随着时间推移,此前停工现象会逐步消除,大多数企业运营逐步恢复正常。同时,我们作为全球的制造业大国、全球产业结构最为完备的经济体之一,在全球产业链大背景下,需要关注全球的扩散,使得产业链部分的影响。整体而言,全部A股非金融企业中,2016年-2018年三年营业收入分别为27.7万亿、33.7万亿、38.3万亿,根据上市公司公布的可得财务数据,这三年海外营收占全部A股非金融企业营收比例分别为9.9%、11.0%、10.8%。而从行业层面,过去3年平均海外营收占该行业总营收比例前三,分别为电子(39%)、家用电器(32%)、机械设备(16%)。这类企业营收等影响,后续逐步关注国内相关产业链替代的可能性,和全球相关链条公司的复工情况。

  关于A股外资的情况,短期有扰动,中长期外资流入大趋势仍未变:过去1个月时间,从2月20日到3月20日,我们看到由于海外市场出现较大波动,部分全球金融机构因为流动性风险、恐慌性等原因,被动减少了部分A股流动性较好、在MSCI权重中占比较大的部分公司,净流出接近1000亿元。但在净流出前十,占到总流出40%以上。中国平安(-90亿)、贵州茅台(-82亿)、格力电器(-40亿)、五粮液(-39亿)、恒瑞医药(-35亿)、京东方A(-33亿)、招商银行(-32亿)、洋河股份(-28亿)、海螺水泥(-26亿)。但整体而言,中长期来看,7要素助推外资流入的大趋势未改变(参看20200304《牛市轮流转1:全球最好的资产在中国股市》),同时,此次事件,我们币值稳定性、制度优势等将会对全球资金更有吸引力。近期,人民币汇率出现贬值,但贬值幅度小于欧元、英镑和新兴市场货币,CFETS人民币汇率指数升值达到2.7%。

  行业配置:关注“两头走”的低估值、高分红、增长稳的核心资产价值龙头方向。另一头,随着一系列短期科技股可能因为交易过度拥挤、获利盘过重而出现一定调整,但全年来看,大创新科技成长机会仍值得重视。特别是结构性亮点中,政策催化的新基建,特别是科技基建和民生基建的结构性亮点方向。

  风险提示:

  经济下滑超预期

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。
发表于 2020-03-23 08:21:52
这个是牛,真是牛,十几年一直都是3千点左右晃晃悠悠,真是牛逼耶
发表于 2020-03-23 09:27:37
睁眼说瞎话
发表于 2020-03-23 09:17:11
这也叫牛?还叫长牛?吹牛吧!
发表于 2020-03-23 10:09:45
明摆着是熊市硬要说长牛,真是优良传统。
发表于 2020-03-23 10:51:34
恬不知耻。只有法定的黑色星期一。
发表于 2020-03-23 08:21:52
这个是牛,真是牛,十几年一直都是3千点左右晃晃悠悠,真是牛逼耶
发表于 2020-03-23 08:26:09
券商做空,散户牛?
发表于 2020-03-23 09:17:11
这也叫牛?还叫长牛?吹牛吧!
发表于 2020-03-23 09:27:37
睁眼说瞎话
发表于 2020-03-23 10:09:45
明摆着是熊市硬要说长牛,真是优良传统。
发表于 2020-03-23 10:27:01
如此钝刀割肉“韧性”坚决不要,要“命”
发表于 2020-03-23 10:51:34
恬不知耻。只有法定的黑色星期一。
发表于 2020-03-23 10:52:37
欲望美好,但现实骨感,仅此而已。
发表于 2020-03-23 12:35:21
太牛啦
发表于 2020-03-23 12:53:39
确实是牛,牛逼得很,可惜是睁眼说瞎话。
发表于 2020-03-23 13:31:09
牛尾巴
发表于 2020-03-23 14:00:05
都他妈坏良心
发表于 2020-03-23 14:22:41
明明是熊,偏偏说是牛
发表于 2020-03-23 14:54:37
A股显长牛韧性,写错了一字吧?,牛应改成熊
发表于 2020-03-23 15:04:09
从来都没牛过,那来长牛!
发表于 2020-03-23 15:04:56
一直在说“处于历史低位”,说明了什么?说明了一直在跌!!没有最低,只有更低!
发表于 2020-03-23 15:06:44
就问你,亏不亏心
发表于 2020-03-23 15:10:35
你不出名就奇怪了
发表于 2020-03-23 15:16:03
逼脸呢,你们除了迎合放屁还会啥,滚远一点
发表于 2020-03-23 15:16:10
人如其名,忘了伦理道德
发表于 2020-03-23 15:28:34
都什么时候了,还在吹?
发表于 2020-03-23 15:35:31
绩优股资金还在出逃中,大盘摇摇欲坠!
发表于 2020-03-23 15:41:55
指熊为牛,瞎哔哔
发表于 2020-03-23 15:53:46
比蜗牛还不如,蜗牛爬得慢,至少不会倒着走。
发表于 2020-03-23 16:15:21
打脸
发表于 2020-03-23 16:32:51
又是骗人的套路
发表于 2020-03-23 17:05:43
蜗牛,骗子。
发表于 2020-03-23 17:07:36
要把我们的钱袋子掏空才放手,还牛市。
发表于 2020-03-23 17:52:42
不要脸,什么鬼话都说得出来
发表于 2020-03-23 17:59:11
先看清楚股市情况再开吹 唉... 眼睛长错地方了吧
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500
申博管理网登入
菲律宾申博网址登入 申博太阳城亚洲登入 申博太阳娱乐评价登入 申博在线登入网址 申博游戏官网登入 申博现金网网址登入
菲律宾申博娱乐官网 申博在线游戏下载登入 申博在线开户网址 申博在线赌场登入 菲律宾申博娱乐官方网登入 申博在线开户登入
菲律宾申博娱乐网官网登入 菲律宾太阳城直属现金网 申博138真人娱乐登入 tt娱乐免费开户 太阳亚洲娱乐 申博正网开户
太阳城娱乐138申博登入 太阳城申博开户登入 菲律宾太阳娱乐登入官网 菲律宾太阳城申博娱乐老板网站登入 申博怎么玩不了 申博正网游戏登入
百度